2026년 3월 4일 모닝 브리핑 | 중동 리스크와 AI 시장의 기회와 위험

안녕하세요, 오늘도 바쁜 출근길에 잠시나마 시장의 핵심을 짚어드리고자 합니다. 어제 국내 증시는 그야말로 '검은 화요일'을 맞았죠. 중동발 지정학적 리스크가 시장을 강타하며 코스피는 역대급 낙폭을 기록했습니다. 이런 상황에서 우리가 무엇을 보고, 어떻게 대응해야 할지 함께 고민해 봅시다.

중동 지정학적 리스크, 단순한 악재일까?

어제 뉴욕 증시가 중동 지역의 긴장 고조, 특히 호르무즈 해협 봉쇄 우려로 인해 하락 마감했습니다. 유가가 이틀째 급등하고 원/달러 환율은 한때 1,500원을 돌파하며 17년 만에 최고치를 기록하는 등 심상치 않은 움직임이 나타나고 있습니다. 우리 코스피 역시 전날 7% 넘게 급락하며 5,800선이 무너지는 충격적인 모습을 보였고요. 외국인 투자자들은 코스피 시장에서 5조 원이 넘는 역대 최대 규모의 순매도를 기록했습니다.

이런 상황에서 제일 먼저 드는 생각은 '도대체 어디까지 떨어질까?'일 겁니다. 지정학적 리스크는 항상 시장에 큰 불확실성을 안겨주지만, 한편으로는 과도한 공포가 저가 매수의 기회를 제공하기도 합니다. 과거에도 이런 급작스러운 외부 충격으로 시장이 크게 흔들렸던 경험이 여러 번 있었죠. 저는 그때마다 '이번엔 다르다'는 공포에 휩쓸려 섣불리 매도했다가 후회했던 적이 많았습니다. 지금은 당장의 공포에 휩쓸리기보다는, 사태의 전개 상황을 냉철하게 지켜보면서 장기적인 관점에서 접근할 필요가 있다고 생각합니다. 물론 유가와 환율의 움직임이 매우 중요하니 꾸준히 지켜봐야 합니다.

AI 시장의 재평가, 엔비디아와 성장주의 미래

중동 리스크가 시장 전반을 흔들고 있지만, 그 와중에도 AI 관련 주식들에 대한 관심은 여전합니다. 다만 분위기가 조금 달라진 것 같아요. 얼마 전 엔비디아가 깜짝 놀랄 만한 실적을 발표했음에도 불구하고 주가가 오히려 하락세를 보였다는 소식이 있었죠. '빅쇼트'로 유명한 스티브 아이스먼조차 엔비디아의 매출 성장을 '놀라운 수치'라고 평가하면서도, 주가수익비율(P/E)이 AI를 둘러싼 모든 의구심을 반영한다고 지적했습니다. AI가 모든 산업을 뒤흔들 위협이 되고 있다는 분석도 나옵니다.

이런 흐름은 AI 기술 자체의 가치를 부정하는 것이라기보다는, 그동안 과도하게 쏠렸던 기대감이 현실적인 밸류에이션으로 수렴하는 과정으로 보입니다. 마치 뜨거운 물이 끓다가 적정 온도를 찾아가는 것처럼요. 국내에서도 AI 농업 플랫폼 기업 엔씽이 삼성벤처투자로부터 투자를 유치하는 등 AI 기술의 실제 적용 사례는 계속해서 늘어나고 있습니다. 하지만 한국은 AI 벤처 투자 유치에서 '기타 국가'로 분류될 만큼 아직 갈 길이 멀다는 지적도 있습니다.

개인 투자자 입장에서 저는 이럴 때일수록 '옥석 가리기'가 중요하다고 봅니다. 단순히 'AI'라는 이름만 붙으면 오르던 시대는 지나고 있는지도 모르겠습니다. 기술력과 실제 수익 모델을 갖춘 기업, 그리고 향후 성장성을 꾸준히 이어갈 수 있는 기업을 선별하는 안목이 더욱 중요해질 겁니다. 서학개미들의 투자 트렌드를 반영하는 ETF에서도 엔비디아 같은 주도주는 여전히 견고한 비중을 유지하고 있지만, 동시에 배당귀족주처럼 안정적인 현금 흐름을 보여주는 기업으로 자금이 이동하는 모습도 나타나고 있습니다.

오늘 장, 어떤 태도를 가져야 할까

지금 시장은 중동발 지정학적 리스크와 AI 성장주에 대한 재평가라는 두 가지 큰 흐름 속에 있습니다. 이로 인해 국내 증시는 큰 폭의 하락을 겪었고, 당분간 변동성이 커질 가능성이 높습니다. 하지만 이런 혼란 속에서도 증권가에서는 반도체 등 주요 업종의 실적 전망이 상향되고 정책 모멘텀이 이어지면서 코스피의 중장기적인 상승 추세가 지속될 것이라는 전망도 나옵니다.

저는 오늘 장을 대할 때, 너무 비관적으로만 볼 필요는 없지만 그렇다고 무작정 뛰어드는 것도 경계해야 한다고 생각합니다. 급락장에서는 늘 그렇듯, 공포에 질린 매물이 나오면서 예상치 못한 기회가 생기기도 합니다. 다만 시장의 변동성이 큰 만큼, 투자 비중을 조절하고 분할 매수/매도를 고려하는 신중한 접근이 필요할 것 같습니다. 당분간은 시장의 큰 그림을 놓치지 않으면서도, 개별 기업의 펀더멘털을 더 꼼꼼히 살피는 지혜가 필요한 시점이라고 봅니다. 모두 성투하시길 바랍니다.